Коэффициент обеспеченности собственными средствами – показатель надежной финансовой устойчивости. Коэффициенты финансовой устойчивости

Ко= (источники собств. средств. – внеоборотн. активы) / (запасы и затраты + ден.средства «прочие активы)

Данный коэффициент показывает, какая часть текущих активов финансируется за счет собственных источников. Расчет данного показателя кажется нелогичным, т.к. имеется недостаток собственных оборотных средств.

Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. Ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам, – критерии оценки финансового состояния предприятия.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше степень ликвидности этого актива.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушениями контрактных сроков погашения. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

Наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

Отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что платежеспособность и ликвидность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу это может быть ошибочно, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степенью точности. В частности, в рамках углубленного анализа платежеспособности обращают внимание на статьи, характеризующие наличие денежных средств предприятия. Это и понятно: они выражают совокупность наличных денежных средств, т.е. имущества, которое имеет абсолютную ценность, в отличие от любого другого имущества, имеющего ценность лишь относительную. Эти ресурсы наиболее мобильны, они могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, тогда как другие виды активов могут включаться лишь через определенный промежуток времени. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть, которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, – в быстрореализуемых активах.

Таким образом, для экспресс-анализа чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно – средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность.

О неплатежеспособности свидетельствуют, как правило, наличие "больных" статей в отчетности ("Убытки", "Кредиты и займы, не погашенные в срок", "Просроченная кредиторская и дебиторская задолженность", "Векселя выданные просроченные").

Анализ ликвидности баланса. Для удобства расчетов и вычислений введем следующие общепринятые обозначения:

Подразделение статей актива по степени их ликвидности

А1 – наиболее ликвидные активы (стр.250+стр.260);

А2 – быстрореализуемые активы (стр. 230 + стр.240 + стр.270);

АЗ – медленнореализуемые активы (стр.210+стр.140);

А4 – труднореализуемые активы (стр. 190);

Подразделение статей пассива по степени срочности

П1 – наиболее срочные обязательства (стр.620);

П2 – краткосрочные пассивы (стр. 610);

ПЗ – долгосрочные пассивы (стр.590);

П4 – постоянные пассивы (стр.490+стр.640+650+660+670);

Таблица 6.10

Актив	Пассив	Платежи Излишек или недостаток
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
А1	13.806	10.056	П1	89.542	126 909	– 75.736	–116.853
А2	13.3196	207.022	П2			+133.196	+.207.022
АЗ	32.8773	342.063	ПЗ	411.023	461 240	– 82.250	–119.177
А4	74.324	141.544	П4	49.533	112 533	+ 24.791	+29.011

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги выделенных групп по пассиву и активу. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее соотношение:

А1>П1 А2>П2 АЗ>ПЗ А4<П4.

В анализируемом предприятии группы актива и пассива соотносятся следующим образом:

На начало года: А1<П1 На конец года: А1<П1

А2>П2 А2>П2

АЗ<ПЗ АЗ<ПЗ

А4>П4 А4>П4

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает неликвидное соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы, т.е. А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения текущей ликвидности. Анализ третьей и четвертой группы отражает неудовлетворительное соотношение поступлений и платежей.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности (l ), вычисляемый по формуле:

l = (а1 ´ А1+а2 ´ А2+ а3 ´ АЗ) /(а1 ´ П1+ а2 ´ П2 + а3 ´ ПЗ),

где Aj,Пj – итоги соответствующих групп по активу и пассиву,

аj – весовые коэффициенты.

С точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств будем считать, что а1 = 1, а2 = 0,5, а3 = 0,3 , тогда

l начало года = 13.806 + 0,5 ´ 133196 + 0,3 ´ 328773 / 89542 + 0,3 ´ 411023 = 0,84

l конец года =10056+ 0,5 ´ 207022 + 0,3 ´ 342063 / 126909+ 0,3 ´ 461240 = 0,81

Данный показатель отражает снижение ликвидности в течение года на 0,03. Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств – как по ближайшим, так и по отдаленным по времени. Однако этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки платежеспособности используются три относительных показателя ликвидности, различающихся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия для краткосрочных обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К а.л. )

Данный коэффициент равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов

К а.л. начало года = 13.806 / 89.542 = 0,15

К а.л. конец года = 10.056 /126.909= 0,08

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее: К а.л.= 0,2 – 0,5 . Таким образом, платежеспособность ООО НТЦ "Каунсел" на момент составления годового отчета была очень низкой.

2. Коэффициент критической ликвидности (К к.л .)

Для вычисления данного коэффициента в состав ликвидных средств в числитель относительного показателя включаются дебиторская задолженность и прочие активы.

К к.л. начало года = 147.002 / 89.542 = 1,64

К к.л. конец года= 217.078 / 126.909 = 1,71

Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента выглядит так:

К к.л. > 1 . Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Оборачиваемость деб. задолженности = Выручка – нетто от реализации / Среднегодовая сумма деб. задолженности (1 618.901 / 65.723) = 24,6

Срок погашения дебиторской задолженности = 365 / 24,6 = 14,8.

Для повышения платежеспособности можно дать следующие рекомендации по управлению расчетами:

Осуществлять контроль за состоянием расчетов с покупателями,

Устанавливать жесткие условия товарного кредитования,

Просчитывать долю риска взаимодействия с контрагентами (знать финансовое состояние своих покупателей).

3. Коэффициент текущей ликвидности (К т.л. )

Данный коэффициент равен отношению стоимости всех оборотных средств предприятия к сумме краткосрочных обязательств предприятия.

К т.л. начало года = 328773 / 89542 = 3,67

К т.л. конец года = 342 063 / 126909 = 2,9

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации товаров и готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для этого коэффициента считается ограничение К т.л > 2 . Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.

Разные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций в большей степени оценивают финансовую устойчивость предприятия по коэффициенту текущей ликвидности.

Проведенный экспресс-анализ финансового состояния ООО НТЦ "Каунсел" имеет на данный момент относительную ценность, так как он не отвечает на главный вопрос: "Как может повлиять текущее финансовое состояние на дальнейший ход дел?"

Анализ имущественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса позволяет наметить общие тенденции развития финансового состояния данного предприятия.

В имущественном положении ООО НТЦ "Каунсел" произошли изменения, которые могут положительно повлиять на дальнейшее финансовое состояние. Увеличилась доля внеоборотных активов в общей стоимости имущества с 13% до 20%. Прирост произошел за счет роста суммы нематериальных активов. В наукоемкой сфере услуг связи именно доля нематериальных активов определяет высокий уровень обслуживания клиентов за счет предоставления новых услуг.

Таким образом, можно сделать вывод, что рост нематериальных активов вызовет увеличение выручки от оказания дополнительных услуг, привлечения новых клиентов.

Отрицательным моментом, который может повлиять на конкурентоспособность предприятия, является увеличение начисленного износа по основным средствам, если это связано с устареванием основных средств. Для более полной оценки влияния состава и структуры основных средств на будущее финансовое состояние предприятия необходимо провести детализированный анализ основных средств.

В структуре оборотных активов, а именно запасов и затрат, вызывает беспокойство неоправданное, с моей точки зрения, соотношение производственных запасов и товаров для перепродажи. Увеличение доли производственных запасов с 52% до 67% в общей сумме запасов и затрат на фоне снижения доли товаров для перепродажи (с 46% до 29%) может привести к еще большей потери ликвидности и, как следствие, потере платежеспособности.

В структуре статей пассива баланса положительным моментом представляется рост доли собственных средств с 9% до 16% в общей сумме источников средств. Если предприятие сохранит тенденцию приращения собственного капитала за счет прибыли, то это положительно повлияет на финансовую устойчивость.

Отрицательной является тенденция снижения доли долгосрочных пассивов в общей сумме привлеченных средств, т.к. Это приведет к росту срочности заемных средств, что поставит под угрозу платежеспособность предприятия.

При анализе финансовой устойчивости был выявлен недостаток собственных оборотных средств из-за низкой доли источников собственных средств. Если предприятие не изменит сложившуюся ситуацию путем наращивания источников собственных средств, то, как следствие, будет постоянно снижаться платежеспособность и возрастать зависимость от заемных средств. Единственным выходом из создавшейся ситуации может быть увеличение доли собственных оборотных средств.

При анализе ликвидности баланса выявилась низкая текущая ликвидность, это может привести к постоянному платежному дефициту. Конечно, нецелесообразно держать постоянно на счете большую сумму денежных средств, однако, можно порекомендовать преобразовать часть средств предприятия в легкореализуемые активы.

Показатели устойчивости предприятия

Эти показатели основаны на том, что практически любое предприятие работает не только на основе собственных средств, но также заемных или просто временно находящихся на фирме. Типичный случай - кредиторская задолженность - долги перед бюджетом или перед поставщиками за уже полученный, но не оплаченный товар.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

Для расчета этого показателя используется формула:

СК: ЗК, где

Значение этого коэффициента должно быть не менее 0,7, то есть нормальным считается, что заемных средств больше, чем собственных. Но превышать этот коэффициент очень опасно - такая ситуация означает, что на фирме самим владельцам мало что принадлежит. В случае, когда кредиторы потребуют немедленного возврата долгов, отдавать долги будет нечем, кроме имущества фирмы, и тогда от фирмы ничего не останется.

В примере показатели получаются такие:

На начало года - 29 705: (3000 + 11 195) = 2,09;

На конец года - 30 655: (3000 + 13 460) = 1,86.

Это означает, что подавляющая часть производства фирмы контролируется ее собственными владельцами.

1.3.2 Коэффициент автономии. Этот коэффициент также называется коэффициентом финансовой независимости. Для его расчета весь собственный капитал (строка 490 Баланса) делится на сумму всего капитала фирмы (строка 700 Баланса, итоговая, называемая иногда «валютой Баланса»). Автономия должна быть больше 0,5.

В примере:

На начало года - 29 705: 43 900 = 0,68;

На конец года - 30 655: 47 115 = 0,65.

Показатели очень хорошие, предприятие совершенно самостоятельно.

Обратный показатель - коэффициент финансовой зависимости. Здесь рассматривается не то, насколько фирма самостоятельна, а наоборот - насколько зависима от других.

Коэффициент финансовой зависимости

Для расчета используется формула:

ЗК: ОК, где

ЗК - сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств (сумма строк 590 и 690 Баланса - строки 640 и 650).

ОК - весь капитал фирмы в целом (строка 700 Баланса).

Так как этот показатель обратен коэффициенту автономии, то он не должен превышать 0,5, иначе величина долгов превысит величину собственного имущества предприятия.

На начало года - (3000 + 11 195) : 43 900 = 0,32;

На конец года - (3000 + 13 460) : 47 115 = 0,35.

Вполне приемлемые показатели. К концу года долгов у фирмы прибавилось, но это некритично.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами

Этот показатель интересен тем, что позволяет определить, за свой счет фирма покупает сырье и материалы для производства или нет. Иными словами, сможет ли фирма продолжить производство, если ей не дадут кредит.

Формула для расчета:

(СК - ВНО) : ЗП, где

СК - собственный капитал (строка 490 Баланса);

ЗП - запасы (строка 210 Баланса).

В приведенном примере:

На начало года - (29 705 - 13 490) : 19 200 = 0,84;

На конец года - (30 655 - 14 995) : 20 100 = 0,78.

Здесь у фирмы дела несколько хуже, чем в общем. Полностью поставки сырья и материалов не закрываются, часть из них закупается за счет кредитов и займов. И этот показатель за год ухудшился. Сам по себе он некритичен, а остальные показатели хорошие. Поэтому стоит просто обратить на этот факт внимание и запомнить его.

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициентом финансовой устойчивости называется соотношение сумм собственного капитала фирмы и ее долгосрочных кредитов к сумме итога Баланса («валюте Баланса»).

(строка 490 Баланса + строка 590 Баланса) : строку 700 Баланса.

Считается, что предприятию очень выгодно иметь именно долгосрочные обязательства, так как отдавать их надо будет нескоро, и поэтому в короткой перспективе долгосрочные обязательства можно условно рассматривать как свои собственные средства. Таким образом, наличие большого количества долгосрочных кредитов в текущий момент времени только укрепляет финансовую устойчивость компании.

На начало года - (29 705 + 3000) : 43 900 = 0,74;

На конец года - (30 655 + 3000) : 47 115 = 0,71.

Коэффициент финансовой устойчивости по этому балансу очень высок.

Индекс постоянного актива

Суть этого показателя состоит в том, что мы узнаем, какую часть от нашего собственного капитала составляют наши внеоборотные активы. Для этого используется формула:

ВНО: СК, где

ВНО - внеоборотные активы (строка 190 Баланса);

На начало года - 13 490: 29 705 = 0,45;

На конец года - 14 995: 30 655 = 0,49.

Это достаточно хорошие показатели. Они означают, что фирма за счет собственного капитала может закупать сырье, оплачивать работу служащих, то есть полноценно организовывать работу, не прибегая к заимствованиям и кредитам.

Обратный показатель - процент оборотных средств.

Коэффициент маневренности

Считают его так:

(СК - ВНО) : СК, где

ВНО - внеоборотные активы (строка 190 Баланса);

СК - собственный капитал (строка 490 Баланса).

Когда из собственного капитала вычитаются внеоборотные активы, остаются оборотные активы.

На начало года - (29 705 - 13 490) : 29 705 = 0,55;

На конец года - (30 655 - 14 955) : 30 655 = 0,51.

Чем выше данный коэффициент, тем легче фирме маневрировать своими ресурсами.

Внеоборотные активы - это прежде всего основные средства и нематериальные активы. Это имущество прочное, долгосрочное, приобретенное раз и на много лет. А оборотные активы - это запасы, дебиторская задолженность, деньги, ценные бумаги, то есть то, что быстро приходит и не менее быстро уходит. Превратить деньги в сырье, сырье - в дебиторскую задолженность, а потом опять в сырье можно очень быстро. В этом и состоит эффект маневренности. Чем больше у предприятия средств для маневра, тем оно оказывается устойчивее.

Показатель обеспечения собственными оборотными средствами запасов является индикатором достаточности долгосрочных средств компании для обеспечения бесперебойного производственно-сбытового процесса. Показатель рассчитывается как соотношение собственных оборотных средств и суммы запасов. Значение показателя говорит о доле запасов, которая финансируется за счет ресурсов, привлеченных на постоянной основе.

Нормативное значение показателя обеспечения собственными оборотными средствами запасов:

Нормативным является 0,5 и выше. Показатель стоит рассматривать в динамике. Увеличение показателя свидетельствует о повышении устойчивости компании в среднесрочной перспективе и о снижении зависимости от краткосрочных источников финансирования. Отрицательное значение показателя говорит о том, что без краткосрочного заемного капитала компания не сможет обеспечить бесперебойный производственно-сбытовой процесс. В условиях сокращения возможностей для привлечения таких средств операционный процесс может остановиться.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов

Как и в случае с прочими показателями финансовой устойчивости, для повышения значения показателя необходимо работать в направлении увеличения суммы собственного капитала и снижения суммы краткосрочных заемных средств. Оптимизация структуры оборотных и внеоборотных активов позволит высвободить часть финансовых ресурсов, что положительно повлияет на значение показателя. В общем, мероприятие по увеличению значения показателя должно учитывать текущую ситуацию и возможности компании.

Формула расчета показателя обеспечения собственными оборотными средствами запасов:

Обеспечение собственными оборотными средствами запасов = Собственные оборотные средства / Запасы

Пример расчета показателя обеспечения собственными оборотными средствами запасов:

Компания ОАО «Веб-Инновация-плюс»

Единица измерения: тыс. руб.

Баланс	На 31 12 2016	На 31 12 2015
Активы
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I	540	451
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	80	95
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II	513	462
Баланс	1053	913
Пассивы
III. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III	433	476
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV	90	90
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V	530	347
Баланс	1053	913

Показатель обеспечения собственными оборотными средствами запасов (2016 г.) = (433+90-540)/ 80= - 0,21

Показатель обеспечения собственными оборотными средствами запасов (2015 г.) = (476+90-451)/ 95 = 1,21

В 2015 году ОАО «Веб-Инновация-плюс» была способна полностью профинансировать формирование запасов за счет долгосрочных источников финансирования. На каждый рубль запасов приходилось 1,21 рубля собственных оборотных средств. Однако в 2016 году ситуация изменилась и компания оказалась менее устойчивой. Собственный оборотный капитал отсутствует. Для решения проблемы можно работать в направлении снижения суммы активов, которая резко выросла в 2016 году. Это относится как к внеоборотным, так и к оборотным активам.

В разделе рассмотрены разные коэффициенты: коэффициент мобильности имущества, коэффициент покрытия процентов и другие.

Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Коэффициент автономии (финансовой независимости) (англ. Equity ratio) - коэффициент, показывающий долю активов организации, которые обеспечиваются собственными средствами. Чем выше значение данного коэффициента, тем предприятие финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов.

Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит доля собственного капитала должна быть больше — выше коэффициент автономии.

Коэффициент капитализации

Коэффициент капитализации (англ. capitalization ratio) - сравнивает размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими помимо долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал организации. Коэффициент капитализации позволяет оценить достаточность у организации источника финансирования своей деятельности в форме собственного капитала.

Коэффициент капитализации входит в группу показателей финансового левериджа — показателей, характеризующих соотношение собственных и заемных средств организации.

Данный коэффициент позволяет оценить предпринимательский риск. Чем выше значение коэффициента, тем больше организация зависима в своем развитии от заемного капитала, тем ниже финансовая устойчивость. В то же время, более высокий уровень коэффициента говорит о большей возможной отдачи от собственного капитала (более высокая рентабельность собственного капитала).

В данном случае капитализация компании (не путать с рыночной капитализацией) рассматривается как совокупность двух наиболее устойчивых пассивов — долгосрочных обязательств и собственных средств.

Коэффициент краткосрочной задолженности

Коэффициент краткосрочной задолженности — показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств (какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения). Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

Коэффициент мобильности имущества

Коэффициент мобильности имущества — характеризует отраслевую специфику организации. Показывает долю оборотных активов в общей величине активов предприятия.

Коэффициент мобильности оборотных средств

Коэффициент мобильности оборотных средств — показывает долю абсолютно готовых к платежу средств в общей сумме средств направляемых на погашение краткосрочных долгов.

Коэффициент обеспеченности запасов

Коэффициент обеспеченности запасов — показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Данный коэффициент не имеет распространения на западе. В российской практике коэффициент был введен нормативно Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. N 31-р и ныне не действующим Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 г. N 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». Согласно указанным документам, данный коэффициент используется как признак банкротства организации.

Коэффициент покрытия инвестиций

Коэффициент покрытия инвестиций (долгосрочной финансовой независимости) - показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников — собственных средств и долгосрочных кредитов. Данный показатель позволяет инвесторам оценить ожидаемые успехи работы предприятия, вероятность наступления неплатежеспособности, банкротства. Анализировать коэффициент покрытия инвестиций следует во взаимосвязи с другими финансовыми коэффициентами: ликвидности и платежеспособности.

Коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов (коэффициент обслуживания долга) (англ. interest coverage ratio, ICR) - характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты налогов и процентов (EBIT) за определенный промежуток времени и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Чем больше коэффициент покрытия процентов, тем устойчивее финансовое положение организации. Но если коэффициент очень высокий, то это говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала.

Коэффициент собственных оборотных средств

Коэффициент собственных оборотных средств — показатель характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия его текущих или оборотных активов со сроком оборачиваемости менее 1 года.

Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами, поэтому любые изменения в составе его компонентов прямо или косвенно влияют на размер и качество данной величины. Как правило, разумный рост собственного оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция. Однако могут быть исключения, например, рост данного показателя за счет увеличения безнадежных дебиторов не улучшает качественный состав собственных оборотных средств.

Коэффициент финансового левериджа

Коэффициент финансового левериджа (рычага) (англ. debt ratio) - коэффициент, показывающий процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. Термин «финансовый леверидж» часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.

Если значение коэффициента слишком большое, то организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее взять кредит.

Слишком низкое значение показателя говорит об упущенной возможности повысить рентабельность собственного капитала за счет привлечения в деятельность заемных средств.

Нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, величины предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике, и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.

Чистые активы (собственный капитал компании)

Чистые активы (собственный капитал компании) (англ. net assets) - активы, которые компания имеет в своем распоряжении за вычетом самых разнообразных обязательств.

Показывает величину капитала, принадлежащего организации, который она может иметь после погашения долгов, кредитов и выполнения других обязательств, и который возможно использовать при распределении активов между собственниками. Кроме того, характеризует ликвидность организации, и показывает, какое количество финансовых средств может остаться у учредителей компании после ее ликвидации.

Отрицательные чистые активы — признак несостоятельности организации, говорящий о том, что фирма полностью зависит от кредиторов и не имеет собственных средств.

Чистые активы должны быть не только положительными, но и превышать уставный капитал организации. Это значит, что в ходе своей деятельности организация обеспечила прирост первоначальных средств, и не растратила их. Чистые активы могут быть меньше уставного капитала только в первые годы работы вновь созданных организаций. В последующие годы, если чистые активы станут меньше уставного капитала, гражданский кодекс и законодательство об акционерных обществах требует снизить уставный капитал до величины чистых активов. Если у организации уставный капитал и так на минимальном уровне, ставится вопрос о ее дальнейшем существовании.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Нижеприведенные коэффициенты финансовой устойчивости , характеризуют независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.

Наиболее простые коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии (или финансовой независимости , или концентрации собственного капитала в активах ).

Устойчивое финансовое положение предприятия - это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.